中新經緯11月6日電 (羅琨 孫倩)“家人們，這個鏈接已經斷貨了！”你可能已經注意到，直播間里有些主播不間斷直播，臉上卻絲毫不見疲憊。

　　這些24小時不斷播的主播便是數字人。除了電商直播間外，你可能還接到過數字人打來的推銷電話，也向數字人客服反映過售后問題。

　　數字人應用越發廣泛背后，有公司已經憑借數字人的商業化應用年入數億。近期，南京硅基智能科技集團股份有限公司(下稱硅基智能)，正式向港交所遞交招股說明書。

　　8萬“數字人”去年創造超6億營收

　　在硅基智能看來，AI不僅是一種工具，它還可以被視為一種新型的勞動力。

　　“我們把這種數字勞動力創新性地起名叫做‘硅基勞動力’，使其區別于‘碳基’人類勞動力。‘硅基勞動力’一詞亦直接啟發我們公司的命名，‘硅基智能’正體現此基礎理念。”在招股書中，硅基智能介紹了其名字的由來。

　　而硅基智能的商業模式便是通過提供全環節且具協同效應的硅基勞動力解決方案產生收入，包括硅基智能語音、硅基數字人視頻、硅基數字人直播及硅基數字人智能交互。

　　簡單來說，可以理解為給其他公司提供“數字員工”。

　　根據招股書，截至2025年10月24日，硅基智能已向電信、金融、醫療、教育及公共服務等多個行業的客戶提供超過80000個硅基勞動力。

　　這8萬“數字員工”賺錢能力怎么樣？根據財務數據，2022年到2024年及2025年上半年，公司分別收入2.2億元、5.3億元、6.6億元、3.3億元，毛利率分別為38.5%、45.8%、34.3%、31.6%。同期，公司分別虧損1.1億元、1.0億元、1.1億元、829.0萬元，3年半累計虧損超3億元。經調整(加回開支、以權益結算以股份為基礎的付款開支、贖回負債之增值)后，2022年至2024年分別虧損4622.1萬元、2941.2萬元、3524.2萬元，2025年上半年扭虧為盈，凈利為528.9萬元。

　　招股書援引灼識咨詢的資料稱，根據2024年提供數字人智能體解決方案產生的收入，硅基智能在中國所有數字人智能體提供商中排名第一，在中國數字人智能體行業中持有32.2%的市場份額。

　　對于使用“數字員工”的企業來說，“雇傭”他們的成本幾何？

　　招股書披露，監管機構并無就該公司的解決方案設定強制性定價機制，因此硅基智能有權酌情厘定服務的價格。“我們的硅基勞動力解決方案的價格差異很大，具體取決于產品類型以及企業客戶的行業、規模及業務復雜性。我們為標準產品設定的價格通常介乎人民幣5500元至超過人民幣25000元。”

　　最大客戶貢獻超六成收入

　　硅基智能通過直銷和分銷商銷售其解決方案，但直銷一直占據主導地位。招股書顯示，2022年到2024年，直銷分別占比98.3%、96.1%、97.7%，今年上半年為98.3%。

　　從主要經營指標上看，2024年及2025年上半年，新客戶數量及客戶總數均有所減少。2022年至2024年及2025年上半年，新客戶數目分別為515、890、461、145，客戶數目同期分別為573、1009、680、289，平均客戶價值從2022年的38萬元升至今年上半年的113萬元。

　　招股書對此的解釋為，主要由于戰略性地將更多資源集中于深化與大型客戶的合作伙伴關系，同時減少對業務運營前景欠佳或資金流不穩定的客戶的營銷力度。硅基智能認為，將資源集中于服務項目中的大型客戶，能進一步與其保持穩定的關系。

　　大客戶也給硅基智能貢獻了收入的“大頭”。財務數據顯示，2022年至2024年以及2025年上半年，硅基智能的五大客戶的收入分別占同期總收入的56.4%、57.7%、78.9%及87.5%。其中，最大客戶產生的收入分別占同期總收入的16.6%、36.8%、64.4%及64.4%。

　　據招股書介紹，最大客戶A是一家于2004年成立的領先電信運營商，注資股本人民幣532億元，總部位于北京市。此外，A也同時是硅基智能的供應商，為其提供云服務及互聯網連接服務。

　　盡管最大客戶貢獻了超半收入，硅基智能在招股書中稱“公司概無對任何單一客戶的實質性依賴”。它同時稱，隨著解決方案多元化與客戶群擴展，預期其他客戶的收入貢獻將持續提升，2025年客戶A的收入占比預計將逐步下降。

　　騰訊、紅杉位列股東

　　招股書顯示，43歲的司馬華鵬為硅基智能創始人。自硅基智能于2017年8月成立起，司馬華鵬擔任該公司的行政總裁，主要負責集團的整體策略規劃、業務營運及管理。自2017年9月及2018年3月起他分別擔任董事及董事會主席，并于2025年10月調任為執行董事。

　　2003年6月，司馬華鵬畢業于南京航空航天大學，取得電氣工程及其自動化學士學位。在創立硅基智能前，他曾創立南京必拓獅網絡科技有限公司，并于2012年7月至2017年8月擔任總經理。

　　招股書顯示，2025年6月30日后，硅基智能進軍硅基全自動內容生產領域，通過運營自有知識產權強化品牌影響力，進一步開發硅基勞動力解決方案的商業價值。截至2025年10月24日，已打造包括硅基大司馬、科技大司馬、大司馬聊科技、大司馬談科技及大司馬說科技在內的大司馬IP系列，全網累計獲取逾1100萬關注者。

　　自2017年12月至2025年6月，硅基智能進行了八輪融資，包括Pre-A輪投資、A輪投資、A+輪投資、A++輪投資、B輪投資、B+輪投資、C輪投資及D輪投資。公司已獲得林芝騰訊、紅杉智勝、招銀基金等知名機構的投資。從股權結構來看，林芝騰訊持有該公司16.59%的股份，成為除創始人外最大的單一股東；招銀現代產業基金持股為4.36%；紅杉智盛持股2.97%等。

　　(更多報道線索，請聯系本文作者羅琨：luokun@chinanews.com.cn)(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

　　中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其他方式使用。

責任編輯：常濤 李中元